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2024年03月17日光电显示行业系列深度之八:LED显控:三轴成长 推荐国产双寡头!
本期投资提示: 本篇行业深度报告为光电显示行业系列之八,主要探讨显示控制行业四个问题:1)显示控制系统商业模式、产业链特点、话语权变化;2)行业成长模型,分析驱动、空间、增速;3)行业竞争模型,分析格局特点、头部厂商整合潜力;4)显控出海机遇,分析海外市场重要性,国产厂商海外竞争优势来源。 显示控制系统:嵌入式软件解决方案,产业链话语权提升。1)LED 是应用载体,显示控制扮演大脑和神经系统角色。2)LED 显示是应用领域,显控厂商主要完成算法设计、程序编写及烧录、整机组装等流程,下游客户为显示屏生产商和代理商。3)显示控制厂商展现逆周期扩张能力,下游LED 显示屏去化尾声,顺周期有望迎来放量。 行业成长模型:“海兹定律”勾勒积极产业趋势,预计每过十年,LED 光效提升20 倍,成本降低90%。行业清晰体现“提升性能-降低成本-场景扩张”的成长路径。 三轴成长:产品、像素密度、场景三轴模型,逐一拆解为量、价、替代的变化。1)扩产品,技术迭代,像素数量增加,产品销量提升。初期布局基础控制产品,当前拓展视频处理设备,云联网播放器等新形态。2)扩像素密度,视频高清化,像素密度提升,产品ASP 提升。 超高清大潮,视频处理设备核心化。3)扩场景,LED 屏幕间距下探,覆盖场景增加,可触达空间提升。小间距屏幕快速降本,渗透商用、民用千亿级市场。 空间和增速:预计显示控制行业2030 年市场空间达到300 亿元,2021-2030 年CAGR约25%。行业空间本质为LED 显示屏产值在显控环节的再分配,结合LED 显示屏市场空间和显示控制成本占比测算,预计2030 年LED 显示屏市场空间可能达到1500 亿元,显示控制成本占比可能达到20%。 行业竞争模型:呈现双寡头格局,头部整合潜力。1)行业呈现双寡头竞争态势,双寡头竞争通常导致行业“第三方”受伤,而寡头获得双赢。2)结合“波特五力”分析,预计显控行业需求和供给走向收敛,“双寡头效应”显现,长期行业头部集中度和净利率提升。 显控出海机遇:根植国家禀赋,海外持续扩张。海外市场高端需求成熟、客户议价能力低、价格不敏感特点决定其高单价、高毛利率的特点。国产厂商竞争优势,根植国家禀赋:1)工程师红利,国产厂商高效率已有端倪。2)产业链配套,中国占全球LED 显示屏产能90%以上,国产显控厂商“近水楼台先得月”,携手LED 显示屏厂商出海获得更多份额。 投资分析意见:预计显示控制是2030 年市场空间可能达到300 亿元,2021-2030 年CAGR 约25%的大空间、高成长赛道,在LED 产业链数十家上市公司中具有高稀缺性。 预计显示控制行业“双寡头效应”显现,长期行业头部集中度和净利率提升,双寡头核心受益。推荐关注:1)卡莱特(目标3 年50%CAGR 增长的视界明星);2)诺瓦星云(显示控制领军,引领MLED 潮流)。 风险:技术升级迭代不及预期;宏观经济恢复不及预期;市场竞争格局不及预期等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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2024年03月14日支付宝对违规租赁出手了:累计处理4300多个租赁小程序

快科技3月13日消息,近日,支付宝平台发布租赁行业治理成果。

数据显示,过去一年,针对租赁行业问题,平台累计处理4300多个违规租赁小程序。

据了解,支付宝作为开放平台,不参与小程序商家的经营,而是为商家提供技术服务,第三方租机商家通过小程序自主运营并开展租赁服务,直接与用户进行交易。

一直以来,支付宝平台非常重视对租赁行业的引导规范,并连续推出多项治理举措。

租赁市场商业定价是该行业的核心问题,针对这个痛点,2023年7月,平台更新发布《支付宝租享行业管理规范》,明确规定租赁商品年总租金和转销售金额之和,不能高于商品官网价格的130%。

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2024年03月13日国海证券:淡化煤价短期波动 把握煤炭行业价值属性

证券时报网讯,国海证券(000750)研报指出,预计未来若干年,煤炭行业依然维持紧平衡状态,煤炭行业资产质量高,账上现金流充沛,煤炭上市公司呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征,建议淡化煤价短期波动,把握煤炭行业价值属性。建议关注:陕西煤业(601225)、中煤能源、山西焦煤等。

校对:刘榕枝

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2024年03月04日2024年生猪产能大调整:3900万头目标引领行业新周期,宠物消费增速放缓待海外市场复苏

和讯为您带来最新券商看点,供您参考:

生猪产能调控新方案出台:农业农村部发布的《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》对能繁母猪的保有量标准进行了调整,从4100万头降至3900万头,以适应生猪生产的新形势。这一变化预计将有助于行业优化产能,实现周期平稳运行。

生猪行业动态:尽管上半年供给压力较大,但生猪行业产能去化趋势未变,猪价可能维持在成本线以下。建议关注温氏股份(300498)、牧原股份(002714)等企业,以及可能受益于生猪产能去化的其他企业。

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2024年03月04日10大钢铁项目2月开工投产,中国钢铁行业迎来创新与产能升级浪潮
【2月份钢铁行业迎来新发展,10个项目开工或投产】2024年2月份,中国钢铁行业迎来新的发展机遇,共有10个钢铁项目开工或投产。这些项目涵盖了多个地区和企业,其中包括邢钢、泰山钢铁和文安钢铁等项目开工;永通铸管、永钢和广东金晟兰等项目投产。这些项目的实施,将进一步推动钢铁行业的技术创新和产能优化,增强行业整体竞争力。具体来看,开工项目中,邢钢、泰山钢铁和文安钢铁等均在积极筹备中,预计将为当地经济发展和就业市场带来积极影响。而投产项目中,永通铸管、永钢和广东金晟兰等已经开始生产运营,将为市场需求提供更多高质量钢铁产品。这些项目的推进,不仅体现了国家对钢铁行业的支持和重视,也反映了行业企业对于未来发展的信心。随着这些项目的逐步实施,预计未来钢铁行业将迎来更加广阔的发展前景。和讯自选股写手风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表和讯的任何立场,不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此和讯不做任何保证和承诺。
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