中信证券发布研究报告称，在税制维持现状、两地市场投资者结构不发生显著变化以及中美关系仍将维持大国竞争态势的假设下，A股对H股存在溢价的趋势将持续。但当前海外多数主要经济体已进入加息周期尾声，且国内政策持续推出带动经济增长预期转向，当前或处于较好的布局AH溢价策略的时间段。

　　中信证券观点如下：

　　2015年以来A/H溢价中枢显著抬升，小市值、央国企、电子和军工等H股折价最大。

　　A/H股折溢价是指同一家公司在A+H两地上市的股票存在的价格差异。历史上看，2010年至2014年底沪港通开启前，A/H溢价指数（恒生沪深港通AH股溢价指数，下同）均值仅为103.3；而此后至今（截至2024年2月19日）的A/H股持续维持溢价状态，且溢价中枢大幅上升，A/H股溢价指数均值达132.7。今年2月中旬A/H溢价指数一度甚至突破160，创下全球金融危机以来的最高水平。但从恒生沪深港通A股及H股指数走势可以看出两者的股价走势仍有较强的相关性。